市场呈现严重分化格局，指数尾盘 V 型回弹跌幅收窄甚至局部翻红，但超四千只个股下跌，个股中位数年内大跌超三成，投资者亏损体感极强。指数处于下降通道、上方压力重重，成交量持续萎缩未见极致地量，即便有护盘资金小幅介入，也仅能维持底部拉锯，大幅下行空间有限，但暂时无法反转弱势行情。

外围美联储加息悬念叠加美伊地缘冲突双重施压，拖累外资流出，压制 A 股科技成长板块估值。不过科技中长期产业逻辑并未破坏，存储大厂大规模扩产叠加 AI 制程升级，半导体上游材料供需持续偏紧，资金集中抱团靶材、六氟化钨、MLCC 等涨价上游细分，板块内部结构性分化加剧。

短期市场有望迎来超跌反弹，但缩量环境下反弹持续性存疑，操作上建议严控仓位观望。随着半年报披露窗口临近，业绩将成为选股核心标尺，涨价利好会逐步落地到财报，回调充分、业绩兑现的科技头部企业具备布局价值，无业绩支撑的题材小票会持续被资金舍弃～！