前两天看有篇文章讲“荣耀原始股东”犹豫要不要退股。所谓原始股东就是指员工的ESOP。

荣耀当初从华为剥离的时候，也继承了这套内部股票激励措施。但是后来的发展方向与华为时期有了本质的不同，众所周知，荣耀近几年的核心目标是要上市。上市就要考虑如何绘制前途，如何让投资人相信有广阔的发展空间，有较高的投入产出比，股票可以增值。

而在华为时期不需要考虑这些。

其实荣耀如果不是为了谋求尽快上市，这套内部股激励措施也不会遇到现在的问题。华为这套制度运转这么多年，还有要“平衡在职和退休员工的利益分配”问题。

究竟是让在划船的人多分，还是让已经上岸的人多分，荣耀还没遇到这个问题，毕竟已退休/待退休的体量不是很大。这个问题其实更难以权衡，关系着分红还是股本要取舍哪个的问题。

这几年华子的股本一直保持不变，分红虽然缓降但也相对不错。但是未来能否保持住，取决于是否有高速增长业务空间。所以华为近些年一直保持高研发投入，为的是未来依然可以在不同领域保持领先优势。

但这种研发投入规模，在追求上市的公司那里是不可想象也不能接受的，白花花的银子没能瓜分落袋，也没体现在财报里拉升股价，股东们肯定不答应。

国内很多企业想学华为这套ESOP制度，总也学不会，一方面是股东本身不愿分享财富，这套制度与上市追求短期收益有着本质冲突。另一方面也是这套制度的隘口如何度过，他们也想看华为的解决方案。荣耀原始股东走到了十字路口