用一句话形容现在股市大盘站上4000点、多数个股估值对应2800点，核心是指数加权编制与资金抱团带来的行情割裂。上证指数按市值加权，银行、能源、头部科技等少数权重股体量巨大，小幅上涨就能抬升指数，数千只中小盘涨跌对指数影响微弱。当下市场以存量资金博弈为主，机构、北向资金集中布局高股息蓝筹与景气龙头，资金持续虹吸，中小盘缺少流动性支撑，股价长期滞涨阴跌。叠加注册制后股票扩容，个股供给增多，缺乏业绩支撑的小盘股估值持续下沉，最终出现指数走高、多数个股点位停留在2800附近的局面。