账面浮亏7个亿，山东黄金这次在东海证券上栽了个跟头。

6月2日，山东黄金公告称，全资子公司山金金控拟参与东吴证券收购东海证券的股权交易。在这笔交易中，山金金控将出售其持有的东海证券14.13%股份，转让价格为19.45亿元。然而，由于要对持有的全部18.71%股份进行公允价值重估，公司将确认约7.05亿元的公允价值变动损失，预计减少2026年度利润总额7.05亿元。

这笔浮亏看似突然，其实早有伏笔。2025年年报显示，山东黄金因子公司山金金控持有的东海证券投资，当年已产生公允价值变动损失近11.73亿元。也就是说，东海证券这笔股权投资，前后两年合计给山东黄金带来的账面损失已接近19亿元。虽然山东黄金2025年营收首破千亿、净利润增长超60%，但公允价值变动收益已从-2.53亿元扩大至-14.96亿元。金矿赚的钱，部分被股权投资拖了后腿。

这起交易的背景是江苏证券业的一场大整合。东吴证券正筹划收购东海证券83.77%股份，山金金控作为第二大股东是此次出售的核心交易对手之一。从账面浮亏到减仓退出，山东黄金这步棋的本质是止损——与其守着不断缩水的账面价值，不如趁交易机会落地变现。不过，本次交易尚需多项审批，存在不确定性。对山东黄金来说，股价和基本面跟金价走，而股权投资的浮亏，终究只是过客。