从A股和美股AI硬件赛道的涨跌背离 看出短期波动不改长期景气

2026年5月21日A股市场走势剧烈反转，行情出现大幅逆转。早盘券商板块率先发力拉升，带动场内近4000家个股同步上涨，上证指数顺势冲高至4199.53点，距离4200点关口近在咫尺。后续市场量能承接乏力，叠加市场倾向慢牛节奏、并不支持行情快速拉升，券商板块上行步伐受阻并冲高回落，市场做多情绪快速降温，盘面走势彻底逆转。全天最终形成4757家个股下跌、仅671家个股上涨的惨烈普跌局面。大盘走势大幅承压，上证指数跌破4100点，同时跌破5日、10日、20日均线多重支撑。创业板指5日均线下穿10日均线形成死叉，股价回落至20日均线位置，目前尚未跌破关键支撑位。受整体市场恐慌情绪拖累，前期涨幅巨大的CPO光模块、存储芯片、GPU芯片板块全线重挫，其中CPO光模块板块指数暴跌5.63%，存储芯片板块指数大跌4.83%，GPU芯片板块指数下跌4.31%。

细分龙头个股跌幅显著，资金出逃明显：中际旭创下跌4.21%，主力资金单日净流出23.21亿元；新易盛下跌3.74%，主力资金净流出超10亿元；天孚通信暴跌6.07%，主力资金净流出21.56亿元。

反观美股市场走出完全背离行情，英伟达在5月20日盘后公布了大超市场预期的炸裂业绩，营收与GPU销量再创高峰，但5月21日股价依旧逆势下跌1.77%。究其原因，当前市场对英伟达的估值预期已经极致完美，资金对其业绩增长近乎吹毛求疵，超高预期下稍有不及情绪便引发短期回调。

但市场对AI硬件中游配套赛道态度截然不同，美股光模块、存储芯片相关标的全线大涨：光模块标的中，Lumentum涨幅11.11%、Coherent涨幅5.44%、Fabrinet涨幅6.20%、应用光电涨幅6.99%；存储芯片标的中，美光科技涨幅4.11%、闪迪涨幅10.75%、西部数据涨幅5.84%。

行情极致分化背后，是行业硬核逻辑支撑。英伟达GPU持续热销，直接带动CPO光模块、存储芯片需求实现数倍级增量。A股本轮深度回调，仅是前期大幅上涨后的获利兑现与浮筹清洗，全程并未出现放量破位的系统性风险，主力资金或许并未离场。短期股价波动只是市场情绪的正常起伏，AI硬件赛道高景气度、充足订单、持续改善的盈利能力等核心基本面并未发生改变，长期向上趋势依旧稳固。

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