我国居民的银行储蓄“搬家”，不是什么新鲜事。

2005～2007年，是我国实体经济“通胀”阶段，居民的银行储蓄“搬家”很明显，主要去向：股票/基金、房产（“股市”占主角）。

2015～2017年，是我国信贷资金“通胀”阶段，居民的银行储蓄“搬家”也很明显，主要去向：股票/基金、房产（“房地产”占主角）。

2025～2027年，是我国经济“走出通缩”阶段，居民的银行储蓄“搬家”也很明显，主要去向：股票/基金、少部分房产（“房产”不再是主角）。

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这一次，跟前两次很不一样。

这次更像是“化解债务风险”的被动转向。

（前两次，是居民们“扩大杠杆债务风险”的主动转向。）

而居民家庭最大的债务风险就是“房贷+车贷”。

也就是说，近几年银行存款利率持续下降，其背后就是“过去十年我国房价涨幅过大带来的债务风险”导致的必然结果。

（银行存款利率下降，为“化解债务风险腾出数年时间”。）

而这个时间转折点就是2030年前后。

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——飞鸽说 2026.5.16