五粮液这财报很有意思
1，2025 年业绩大变脸，营收直接少了 50%！你说是修改了财务核算规则，那到底是虚高了 2024 年收入，还是虚高了 2026 年收入呢？！毕竟收入盘子在那里！
2，五粮液怎么解释，在全行业，白酒行业，除了茅台营收微涨，其他泸州老窖，汾酒，洋河，古井贡酒，都在营收下跌情况下，他能做到营收大涨 33%，利润大涨 82%！
3，更狠的是，作为国企上市公司，能够在 2025 年利润只有 89 亿情况下，分红 200 亿！然后还能拿出不少于 80 亿来回购！这波操作 666 啊！这真的是前人种树后人乘凉啊！
4，估计这波下来，一连串财务操作，2026Q1 财报报表非常好看！赢了面子，又赢了里子，双赢啊！
5，原来三季报是 609 亿，现在修正后是 306 亿，等于少了 50%…就是确认收入晚了！也就是相当于有 300 亿收入留到了后面来确认…在Q4 本身收入只有 98 亿，比往年都少了 50% 以上情况下，也就是，这波收入其实都留到了 2026 确认…
这样一操作，也就难怪 2026Q1 收入无比豪华了！！从账面看，2026Q2 大概还有 100 亿延后收入可以装，估计后面就没有咯…
6，估计，现在，
持股的股东们，都在叫好！这波改革有魄力！
没有持股的吃瓜群众们，都在喊，怎么能这样！
反正，利益决定了立场啊！