持续的大额ETF赎回潮，必须对当下市场多一份谨慎与敬畏。

4月24日周五，A股整体呈现弱势震荡调整格局，半导体全产业链、锂电赛道逆势走强，消费板块也迎来小幅修复回暖。当日沪指小幅收跌0.33%，上交所ETF单日净赎回规模达85.55亿元。截至目前，ETF已经连续12个交易日遭遇资金净流出，累计赎回总额高达1179亿元。持续超长周期的大额资金撤离绝非正常现象，盘面暗藏隐忧，投资层面切不可盲目乐观，务必常怀敬畏之心。

不过在昨日收盘之后，海内外多重利好信号集中落地，为市场后续走势带来正向提振。

国内政策端迎来两大重要调整：上交所联合北交所正式优化完善交易规则，全面扩大盘后固定价格交易覆盖范围，将全部A股与ETF纳入其中，同时把主板风险警示个股涨跌幅限制调整至10%，新规落地能够有效优化市场流动性，进一步提升个股合理定价效率。证监会同步释放开放利好，从4月24日起，合规境外投资者可依规参与国债期货套期保值交易。该举措补齐外资利率风险管理工具短板，提升人民币债券资产配置吸引力，长远来看，会助力增量外资持续布局国内资本市场。

外围市场同样暖意十足，隔夜美股科技板块集体大幅拉升，英特尔单日暴涨23%，英伟达涨幅超4%，市值重新站稳5万亿关口，海外CPO、共封装光学概念更是大涨9%，对比来看，A股日间算力板块的调整就显得格外可惜。地缘方面也传来缓和消息，美伊谈判取得进展，中东紧张局势降温，国际油价应声回落，有效缓解了全球通胀带来的市场压力。

宽指资金流向

各大宽基指数普遍遭遇资金赎回，仅上证指数获极微量净申购，规模仅有0.01亿，参考价值极低。科创50、上证50、中证500、沪深300四大核心宽指赎回压力最大，单日净赎回金额均突破10亿元；中证1000、中证A500、科创1000等中小盘及科创类指数，净赎回规模集中在5亿元以内，整体流出幅度相对温和。

行业与主题资金动向

资金申购方向相对集中：通信设备、云计算两大科技细分获得明显资金加持；各类红利类指数、煤炭板块资金稳步流入；券商、新能源车、卫星产业、电网设备等细分赛道，也迎来不同程度的资金加仓。

反观资金撤离方向，科创芯片、半导体两大科技赛道位列赎回前列；港股通非银、机器人、一带一路国企、有色金属、科创AI、白酒、军工等多个热门板块，均出现明显资金出逃，板块轮动分化特征十分明显。