缩量杀跌，CPO崩了，全线重挫，创业板跌逾2%，创业板人工智能跌逾4%，成也CPO、败亦CPO，我跟你说，昨天这行情，确实把不少人整懵了，内资一天净流出超过八百亿，这个流出规模，最近大半年都少见，其实你回头看，四季度本来就是机构调仓的节点，资金换方向动作本来就大!

CPO之前涨了那么多，为啥偏偏昨天砸这么狠、核心还是之前炒的预期，现在开始落地证伪了，中际旭创前不久明确说了，近两年插拔光模块还是市场主流，说白了CPO的大规模落地，比很多人想地要晚、短期催化剂没了，资金自然就抢先跑了 .

这边资金从高位板块跑出来，那边就有人接盘了半导体，美股半导体已经连涨十七天，全球资本都在抢这个方向，咱们国内亦有硬消息，中芯国际14nm芯片市占率，已经突破了百分之四十，国产化进度超预期，这不就是最直接的拉升诱因 .

你琢磨琢磨，资金从CPO出来，为啥偏偏选了半导体呢，现在市场就认，有业绩预期又有政策支撑的方向、半导体现在已经启动了新一轮全球扩产周期，不管是需求还是产能，都有实打实的增量，不像有些板块，要么估值已经在高位，要么没什么硬逻辑撑着 .

周五涨得好的几个板块，不管是锂矿还是港股创新药，都有一个共性，那就是估值都趴在底部很久了，之前没怎么涨过，筹码也比较干净，现在资金就喜欢，位置低又有预期差的方向，高位的故事没人敢接了，你说是不是这个道理 。

反正周五这么大得板块分化，已经把信号摆得很明显了、之前炒高位概念的风格，大概率要告一段落了、接下来市场能会更偏向，有基本面支撑的低估值方向，还有景气度向上的硬科技，风格切换地苗头已经出来了!

CPO等板块跌幅居前，这个结果一点都不意外，之前炒概念的时候，很多人都忽略了明显的风险信号，短短几个月CPO股价翻了好几倍，估值早就跟业绩完全不匹配了、资金都集中在里面，一旦有人带头跑，就是踩踏式杀跌

你看今天创业板跌两个点，人工智能跌了四个点，这个调整不是没缘由的，里面不少高估值得成长股，涨了大多之后，本来就有回调需求，结构性风险早就累积了， just遇到个导火索就炸了，高估值成长股的高波动，这次应该尝到滋味了吧!

很多人现在冲半导体，只看到了高景气和涨价催化，却没看到背后藏着的风险，现在全球都在扩先进制程产能，扩张大快，过个一两年就有能出现产能过剩，再加上地缘政治的不确定性影响，半导体行业的波动，本来就比别的行业大、反正你不能只看到涨，就闭眼往里冲 .

你把CPO和半导体产业链放一块比，差异挺大的，CPO现在还是概念阶段，大规模商用还早，技术路线也没完全定型、半导体不一样，咱们现在国产化推进的速度很快，下游需求也是实打实的、长期来看，半导体的投资价值稳定性，确实比CPO要高不少，你说 。

现在市场轮动这么快，普通投资者最忌追涨杀跌，你要是手里拿的是基本面没问题的低位票，那就没必要跟着乱砸盘，要是想去追刚涨起来得半导体，也别一下子满仓进去，分批建仓摊低成本，总是没错的，反正你得跟着自己的节奏来，别被市场情绪带的跑

后续半导体能不能继续走牛，还得盯着两个关键指标看，一个是全球半导体需求能不能持续复苏，另一个是内资资金流向能不能转成净流入，后续行情会怎么走，咱们边走边看