美元支付份额创新高，去美元化真失败了？其实战场早换了地方

三月份全球支付数据公布了，美元占比达到51.14%，创下历史最高记录，比上个月增加近两个百分点，欧元则下降1.5个百分点，降到21.3%，人民币保持在3.1%的水平，排在全球第五位，与日元和加元的差距很小，几乎就要掉出前五名，很多人看到这些数字，马上说去美元化已经没戏了，但实际情况比这要复杂。



SWIFT系统记录的是所有跨境资金流动,不只是买卖商品的款项,比如外汇交易、原油期货投资和国际债券发行都包含在内,美元在这些领域占据主导地位,它不仅是交易货币,还充当避险工具和大宗商品的定价基准,最近中东局势动荡,霍尔木兹海峡出现紧张情况,油价产生波动,市场出现恐慌情绪,反而促使更多资金流入美元,地缘冲突原本可能削弱美元地位,结果却进一步巩固了它的稳定性。



欧元跌得有点冤枉，它的麻烦不是没人相信它，而是内部配合得不好，十九个国家用同一种货币，财政却各管各的，美国遇到危机可以马上发钱救银行、帮企业，欧元区想做点什么，总得开会争论很久，俄乌战争之后欧洲能源供应断了，经济还没缓过来，这次中东又出乱子，欧洲又要面对通胀、承受成本压力，美元借机吸走资金，欧元自然就被挤到一边。



人民币升值3.1%看起来幅度不大，但背后涉及的动作不少，CIPS系统的使用范围在扩大，已经和沙特、巴西以及东盟多个国家签订了本币结算协议，不过CIPS的交易量目前还比较小，远远比不上SWIFT系统中美元交易的规模，有意思的是，人民币在国际贸易结算中推进得相对缓慢，但在各国央行的储备资产里正逐渐提升地位，到2026年初，全球央行持有的美元储备占比已降至50%以下，相比2000年下降了超过二十个百分点，外国投资者持有的美国国债比例也跌至24%以下，创下自1970年代以来的最低水平。



更关键的是黄金,全球央行在2025年连续第三年购买超过一千吨黄金,中国从2024年中开始连续十八个月增加持有量,这不是临时决定,而是在建立一套替代方案,中俄之间超过85%的贸易使用本国货币结算,印度用卢比购买中东石油,这些交易SWIFT系统根本记录不到,因为完全没经过SWIFT系统,你用人民币直接付钱给沙特,资金没有通过美元中转,SWIFT自然看不到这个交易。



现在的情况是，金融市场上的钱还在美元体系里流动，但实际的货物交易越来越多地避开它，以前大家争着当世界收银员，现在变成谁能掌握资产仓库和结算后台，美元的地位没有垮掉，但它的地盘正被慢慢切走一块。