宁德时代股东减持238亿，表面套现实则调仓，裴振华在锂电链里悄悄布棋

4月23日，宁德时代发布公告，宁波联合创新新能源公司卖出5800万股股票，每股价格约410元，总共获得238亿元现金，这次减持让宁波联合创新的持股比例从6.23%降至4.96%，刚好低于5%的披露要求，买入方包括UBS、摩根大通等30家机构投资者，这些资金属于长期性质，并非由散户承接。

宁波联合创新这家公司的实际老板是裴振华，他持有79.9%的股份，同时他也是天华新能的老板，天华新能主要做锂电材料业务，既是宁德时代的供应商，又拥有宁德时代13.54%的股份，成为其第二大股东，这样一来，裴振华既在卖出电池厂的股票，又掌握着电池厂的上游材料公司，这种做法不像普通投资者那样简单套现离场，而更像是他在自己内部进行资产调配。

宁德时代在今年头三个月赚了207亿元，平均每天进账2.3亿，天华新能同一时期净利润为9.69亿元，比去年增长超过14倍，主要由于锂矿价格回升，公告中提到减持是为了满足公司自身资金需要，不能简单视为客套话，裴振华正推动天华新能向锂矿资源领域发展，同时宁德时代在4月份成立了时代资源集团，注册资本300亿元，目标直指锂矿开采业务。

这次减持用的是科创板特有的询价转让方式，这种设计是为了避免砸盘，结果股价当天只涨了0.25%，市场没有出现恐慌，对比2021年那波高位集体减持，这次情况不同，公司业绩好，估值不算低，买家是长线资金，这说明大家觉得这事很正常。

裴振华1959年出生在江苏宜兴，早年在纺织研究所担任技术员，1997年创办了天华公司，他虽然没有学过金融专业，但很早就关注新能源材料领域，福布斯和胡润榜单显示他的财富波动明显，2021年是947亿元，2025年跌到765亿元，今年又回升到910亿元，他的资产基本随着锂价变动而增减，涨的时候变多，跌的时候变少，他不是单纯炒股的富豪，而是将材料、电池和资源这三个方面连接起来的人。

宁德时代成立三百亿资源公司不是头一回，比亚迪和赣锋锂业早就开始抢购矿产资源，电池厂规模越来越大，它们担心原材料供应会被卡住，所以裴振华卖出股票，可能不是打算退出，而是把一部分赚到的钱转去投资矿权或勘探项目，增强对上游资源的实际掌控，他手里既有宁德时代的股份，又管着天华新业的运营，还能通过资源公司间接影响锂矿的供给，这种布局方式挺少见的。

他没公开说资金去了哪里，但天华新能最近在四川和阿根廷都有新动作，整体节奏明显加快，宁德时代资源公司的注册地在福建，团队里却有人熟悉南美锂矿的情况，两边看起来是分开的，实际上共用一套评估资源的思路，这种资本与产业之间的配合方式，比起只盯着减持数字来看，要有意思得多。

有人觉得，把钱拿在手里才踏实，可做实业的人相信，控制资源比持有现金更重要，特别是锂这种战略物资，价格波动大，光靠钱买不到稳定供应，裴振华的做法，不是简单套现，而是把账面利润变成实际掌控。

他已六十七岁，本可逐渐退休，却加大资源投入，这显示他对行业周期有判断，并愿意继续押注，毕竟在锂电产业链中，掌控矿产才能拥有话语权。