今年其实没几个人赚钱，完全就是指数牛，能跑赢指数者，寥寥无几。

今年以来：创业板大涨16%，深市涨11%，沪指涨3%，人工智能涨15%，通信设备，更是狂涨36%。

但从年初至今，三市涨幅中位数，为-0.8%。

也就是说，别看今年指数大涨，但有超过一半的股票，是下跌的，上涨家数不足一半。

如果你年内盈利，那妥妥跑赢60%以上的人；如果跑赢沪指，也就是盈利3%+，我估计能跑赢80%的人；如果你跑赢了创业板，那绝对是top 1%的存在，吊打99%的股民。

所以，指数牛市、极致分化、波动巨大，有人赚到吐，有人亏到哭，就是今年市场的真实写照，其他大类资产，也都差不多。

事实上，资金分化抱团的风格，在大A屡见不鲜：从19-21年的白马股，20-22年的新能源，再到这一波的AI和光，几乎就没断过顿。

从过往经验来看，大A抱团往往呈现出以下几个特点：

1. 时间经历13个季度左右，涨幅一般在10-20倍之间，个别股票超过20倍。

2. 月线通常有三波大级别的上涨，第二、第三波涨幅，会非常惊人，可以高位再翻3-5倍。

3. 估值在抱团过程中，根本不重要，任何试图通过市盈率、市净率等指标，来判断趋势拐点的行为，往往都是徒劳的。

因为抱团反映的是情绪预期，而非现实情况，哪怕业绩miss，只要产业趋势不破，资金也会选择原谅，所以短期估值根本就不重要。

如果你觉得100pe高，那有可能错过后面3倍的涨幅；如果你觉得20pe低，也有可能被腰斩。

4. 当一些朗朗上口的故事，开始广为传播并被大众所接受时；当没有任何投资经验的人，都可以躺着挣钱时；当某个抱团板块，开始向其他板块发出“劝降书”时，就要格外注意了。

这意味着情绪，已经接近高潮，接盘力量到达衰减拐点。

目前光模块龙头，从最开始起势算起，已经12个季度了，涨幅超20倍，所以，抱团随时有可能松动。