多氟多（002407）2026年Q1业绩速览（4月23日公告）

- 营收：32.16亿元，同比+53.26%
- 归母净利润：3.76亿元，同比+480.14%；环比+178%（较2025Q4）
- 扣非净利润：3.80亿元，同比+1724.01%
- 毛利率：27.61%，同比+14.14pct，盈利能力大幅修复
- 现金流：经营现金流 -6.88亿元（同比-226.54%），因备货、付原料款增加

一、业绩暴增核心原因

1. 六氟磷酸锂：周期反转，量价齐升

- 价格从2025年低点约5万/吨回升至17–19万/吨
- 公司6.5万吨/年产能、全球约20%市占率
- 自产氟化锂+双釜法工艺，成本优势4.5–5万/吨，毛利率超50%

2. 新能源电池：第二曲线爆发

- 子公司宁福新能源Q1销售额同比+350%
- 产能30GWh释放，储能大圆柱电芯接单率120%+
- 电池业务从亏损→高毛利（毛利率约25%+）

3. 盈利能力全面修复

- 净利率13.42%（同比+10.64pct）
- 费用率下降，规模效应显现

二、市场与估值（4月23日收盘）

- 股价：30.04元（-5.86%）
- 总市值：357.6亿元
- PE(TTM)：约168倍
- 近一年涨幅：+165%

三、核心看点与风险

✅ 亮点

- 六氟磷酸锂行业紧平衡，高价订单持续兑现
- 电池业务放量+盈利拐点，年底规划50GWh
- LiFSI、钠电材料（六氟磷酸钠）布局长期空间

⚠️ 风险

- 六氟磷酸锂价格波动、行业扩产竞争加剧
- 现金流为负，短期资金压力
- 新能源需求不及预期、技术迭代风险

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