具身智能赛道，一季度210起融资、超300亿资金涌入，日均吸金3至5亿元。单笔10亿以上的融资就有14起，是2025年全年的两倍多。
魔幻的是，很多公司连产品都没跑出实验室，估值已经冲上百亿。这到底是资本疯了，还是我们太保守？
钱去哪了？新人当道。 一季度融资前10中，7家是成立不足3年的新公司。银河通用成立不到三年累计融资近70亿、估值破200亿。
投资方包括国家人工智能产业基金、宁德时代、上汽等，堪称“国家队+产业资本”的顶配阵容。成立才半年的至简动力，腾讯和阿里同时押注，半年五轮融资拿下20亿，估值超10亿美元。
谁在投？国家队和大厂亲自下场。 国家人工智能产业基金首次出手具身智能，标志着其投资从芯片算力向AI实体化终端延伸。
产业资本不是来当配角的——宁德时代要人进产线，上汽盯着汽车制造，京东需要物流仓储方案，带着场景需求来投资。
这300亿，本质上是“国家队+产业资本”强行砸钱催熟产业链。
钱花哪了？大部分交了学费。
一是买算力。机器人要在虚拟世界里摔跟头、学触觉，这叫“仿真训练”，烧钱如流水。
二是买数据。初创公司倒贴钱把机器人送进工厂，24小时盯着记录数据。
三是打供应链价格战。关键零部件正在国产化替代，关节模组成本已降至百元级，有些价格仅为国外同类产品的一半。
未来怎么走？泡沫一定会破，但胜者会留。 行业已经有同质化竞争的苗头，超过60%的融资企业扎堆在通用人形机器人领域。那些只会画饼的公司，钱烧完就会批量倒闭。
最终活下来的，一定是能把机器人成本打下来、真正拧得动螺丝、搬得了箱子的那几家。