价值投资日志 稀缺卡位（为什么是长飞，不是别人）

光纤预制棒是整个产业链的核心壁垒。光棒→光纤→光缆，长飞是国内唯一同时具备VAD+OVD双工艺的厂商，且把控上游预制棒，利润弹性远大于只做光缆的厂商。这个壁垒不是资金能砸出来的，光棒工艺需要十年以上积累，新入局者高价买光纤无意义。