亏损连续两年扩大！杭州高新这份年报，把“增收不增利”演绎到了极致

杭州高新刚交出一份尴尬的成绩单：2025年营收3.92亿，同比微增2.08%，但净利润亏损2735万，而上年同期已经亏了2433万，亏损额反而扩大了12%。更扎心的是，截至报告期末，公司未弥补亏损金额高达3.18亿。增收不增利的背后，是主业赚钱能力持续恶化——毛利率下滑、设备减值、新子公司亏损三座大山压顶。

扒开亏损的细节更触目惊心。公司前三季度净利亏1657万，第四季度单季再亏约1078万，完全没有收窄的迹象。新设立的子公司太阳高新预估亏损约800万，直接吞掉了公司大部分的利润空间。同时，公司对部分设备计提减值，资产负债率已飙升至83.70%，远高于行业平均的45.98%。现金流方面更惨，经营现金流净额-4288万，同比下降超2700%——这哪是做企业，分明是在“失血”经营。

面对困局，控股股东巨融伟业倒是出手了：拟以20.49元/股的价格全额认购2亿元定增，全部用于偿债和补流。但问题是，2025年12月公司刚通过高新企业认定、可享15%所得税优惠，对当期业绩改善却毫无帮助。一边是控股股东真金白银“输血”救场，另一边是主业持续失血、新业务培育遥遥无期——这样的公司，你愿意赌它的反转吗？