2026年11月初，围绕资本市场平稳运行的一系列政策密集落地。11月2日，中国人民银行会同金融监管总局、证监会召开证券、基金、保险公司互换便利、股票回购增持再贷款两场座谈会，明确将继续加强政策支持，优化政策要素和实施细则，激励金融机构用好用足相关工具。
稳市工具正在从阶段性安排走向常态化11月3日，第三轮证券、基金、保险公司互换便利操作如期开展，金额1000亿元，期限1年，可视情况展期，31家证券、基金公司参与投标，中标费率为10个基点。与此前两次操作相比，本轮参与机构数量和申报额度均有所提升，显示非银机构对该工具的使用正从机制探索逐步转向常态化运用。
招商证券分析师从传导链条上指出：跨市场流动性风险阻断、产业资本激励、指数资金入市、交易制度配套四个维度协同发力，配套机制打通了“流动性投放—资金使用—资产承接”的全链条，使稳市工具从单点发力走向闭环联动。
回购增持再贷款升级为长期制度安排股票回购增持再贷款也由阶段性安排转为长期制度安排，再贷款利率由1.25%降至1%。截至2026年10月底，回购增持贷款签约金额约4400亿元，累计发放超过2800亿元。利率下调和机构范围扩大，有助于降低上市公司、主要股东回购增持的融资成本，提升市值管理的可持续性。
增量资金供给渠道进一步丰富增量资金渠道也在同步拓宽。首批18只主动ETF已完成募集，合计募集资金超过350亿元，后续将逐步建仓，有望带来近360亿元增量资金。中长期资金方面，2024年9月至2026年9月，全国社保基金、基本养老金、年金基金、保险资金合计净买入A股超过1.5万亿元；2026年以来净买入超过6000亿元。
华泰证券测算，本轮政策可直接带来的增量资金约3000亿元，有助于对冲短期抛压、稳定市场预期。中金公司认为，资本市场稳定运行的重要性进一步提升，未来有望建设常态化、制度化的市场稳定机制。多家券商也指出，互换便利、回购增持再贷款、主动ETF、长周期考核和两融逆周期调节共同构成多层次稳市体系，政策合力正在从外部托底转向增强市场内生稳定性。
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