地下管网板块一季报全面回暖！14家企业业绩大增扭亏，估值分化明显

6月8日大盘整体走弱，地下管网板块却迎来基本面拐点，板块内14家上市公司一季报全部实现扭亏或净利润大幅增长。在城市管网更新、新基建持续落地的加持下，行业景气度稳步上行。

从估值来看，板块呈现明显两极分化：中国中冶、新兴铸管、上海建工等个股市净率不足1倍，处于深度破净状态；君逸数码、伟星新材市净率则超过3倍。盘面表现上，当日仅金洲管道、东宏股份两只标的逆势收红，其余个股随大盘同步回落，亮眼业绩暂未完全反映在股价上，一众低估值标的存在较大修复空间。

核心个股解读

1. 上海建工：一季度成功扭亏，总市值216.82亿元，市净率仅0.69倍。作为上海本地国资基建平台，深度参与城市地下管网总包项目。当日股价下跌2.01%，超低估值构筑扎实安全边际。

2. 誉帆科技：一季度实现扭亏，市值43.80亿元，市净率3.10倍。主营供水管网检测、修复及运维服务，精准卡位管网改造刚需赛道，当日小幅下跌1.04%，细分成长潜力突出。

3. 东方雨虹：一季度净利润同比大增108.89%，位居板块增速榜首，市值293.81亿元，市净率1.43倍。作为防水龙头，产品广泛应用于管网防渗领域，基建订单充足，当日跌幅3.98%。

4. 金石亚药：一季度净利润同比增长84.59%，市值36.44亿元，市净率1.37倍。公司在主业之外布局管网防腐材料，贴合行业发展需求，当日下跌3.92%，小盘股业绩改善力度可观。

5. 科顺股份：一季度净利润同比增长56.90%，市值78.92亿元，市净率2倍。防水材料深度配套地下管网工程，当日大跌20.02%，短期波动不改基本面向好趋势。

6. 数字政通：一季度净利润同比增长54.26%，市值75.72亿元，市净率2.39倍。主打智慧管网数字化监测系统，助力行业智能化升级，当日微跌1.14%。

7. 金洲管道：一季度净利润同比上涨52.02%，市值57.62亿元，市净率1.65倍。主营市政、油气输送管材，在手订单饱满，当日逆势上涨1.75%，成为板块强势标的。

8. 测绘股份：一季度净利润同比提升44.49%，市值32.20亿元，市净率2.14倍，深耕管网测绘、渗漏检测等技术服务，为细分领域小盘龙头，当日小幅下跌0.38%。

9. 新兴铸管：一季度净利润同比增长43.94%，市值163.68亿元，市净率0.61倍，深度破净。公司是球墨铸铁管道核心生产商，背靠国资，分红稳定，当日下跌2.13%。

10. 君逸数码：一季度净利润同比增长22.70%，市值49.93亿元，市净率3.35倍，板块估值处于高位。主营智慧管网运维系统，当日下跌6.88%，短期存在估值消化压力。

11. 伟星新材：一季度净利润同比增长5.08%，市值147.58亿元，市净率3.32倍，为塑料管道龙头，覆盖民用与市政管网业务，当日下跌1.90%，业绩增速有所放缓。

12. 东宏股份：一季度净利润同比增长4.15%，市值34.78亿元，市净率1.24倍，主营市政HDPE管材，当日逆势上涨1.90%，估值合理，走势偏强。

13. 中国中冶：一季度净利润同比增长1.59%，总市值514.04亿元，为板块体量最大标的，市净率低至0.54倍。作为大型央企，承接大量全国管网基建项目，当日下跌2.55%。

板块总结

整体来看，地下管网板块一季报交出亮眼答卷，多家企业顺利扭亏，行业整体盈利水平显著回升。城市老旧管网改造、新基建投资持续为行业提供需求支撑。

估值层面泾渭分明：大型基建、管材央企普遍深度破净，安全优势突出；智慧管网、新型材料相关标的估值偏高。受大盘拖累，板块整体表现平淡，仅有两只个股逆势收红。中长期视角下，低估值、业绩稳健的龙头企业，估值修复潜力值得关注。

温馨提示：本文仅为盘面与数据复盘，不构成任何投资建议。